Allgemeine Zeitung, Nr. 31, 1. August 1914.

1. Auguſt 1914. Allgemeine Zeitung

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Endlich wandte ſie ſich wieder zu dem Freunde. Die
Beiden hatten aber jetzt die Rollen getauſcht. Sie ſtand hoch-
aufgerichtet neben ihm, leuchtenden Auges, mit geröteten
Wangen; er in ſich verſunken, mit traurig geſenktem Haupte,
mutlos herabhängenden Armen.

Wanda nahm die weiche runde Kinderhand ihrer Enkelin
und legte ſie dem Freunde auf die Schulter.

„Den Kopf in die Höhe, Franz!“ ſagte ſie mit veränderter
Stimme, „das Leben — glaube mir — das Leben iſt doch
ſchön!“ — —

Er nahm ſeinen Hut. „Ich ſehe, du brauchſt keinen Arzt
mehr, Wanda. Wie ſind deine Sybillenaugen plötzlich ſo
glänzend geworden! Was tauſend kluge und wohlmeinende
Worte nicht vermögen, ein einziges Wort aus Kindermund —“

Die Kleine ſchlang die Aermchen um Wandas Hals und
ſagte lachend, ſchmeichelnd: „Großmutter!“

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Dem bedrängten Brudervolke!

Von
Karl Pröll.

Wie dem Wald der Vögel Singen,
So gebührt dem Volke Preis,
Das zerreißt des Feindes Schlingen
Und ſich ſchmückt mit grünem Reis.
Heimkehr wird dem Kämpfer frommen.
Deutſches Oeſt’rreich, ſei willkommen!

Ruf den Föhnſturm in dem Frone
Langer, banger Winternacht!
Und vergeſſe nicht, daß ohne
Opfermut kein Lenz erwacht!
Schmilz das Eis, das dich umſtarrt,
Heimvolk, dein Befreier harrt!

Von dem verſtorbenen öſterreichiſchen Dichter Karl Pröll iſt im Verlage Thor-
mann & Goetſch, Berlin, ein Buch Karl Prölls Vermächtnis, Gedichte und
Venkſprüche (broſch. III. 1.50) erſchienen, dem wir das obenſtehende, tief-
empfundene Gedicht als Probe entnehmen.

Handel und Induſtrie

Der Zuſammenbruch der Börſen.

Von
Wilhelm Prager.

Es iſt ein trauriges Kapitel, das zu behandeln die Zeitereig-
niſſe zwingen — der Zuſammenbruch einer der machtvollſten Organi-
ſationen, die Menſchen zur Bewältigung des ungeheuren Welt-
verkehrs in Wertpapieren, Wechſeln uſw. erdacht, erklügelt hatten.
Die Börſen ſollten Stätten ſein, an denen ſich das jeweilige An-
gebot und die Nachfrage zu beſtimmten Zeiten treffen und aus-
gleichen könnten, und die dabei ſich ergebenden Preiſe wurden Kurſe
genannt. Dieſe Kurſe in eigenen Blättern geſammelt, durch die
Zeitungen in die ganze Welt verbreitet, hatten für alle Beteiligten,
die Verkäufer oder Käufer einer Ware, eines Werttitels, eines
Wechſels oder ſonſtigen Forderung bindende Gültigkeit. Mannig-
faltig waren dann auch die Spezialeinrichtungen, die an den großen
Weltbörſen Berlin, London, Paris, Neuyork zur Bewältigung und
Erleichterung des jeden Tag gigantiſchen Verkehres getroffen wur-
den. Eine der hauptſächlichſten Errungenſchaften war die Ein-
führung des Zeithandels, genannt Ultimo, da ſtets am Ende des
Monats an vorher beſtimmten Tagen die Ablieferung, Abrechnung
der für „Ultimo“ gehandelten Papiere ſtattfand. Hierdurch wurde
das maſſenhafte tägliche Liefern und Beziehen von Werten, das
mit Mühen und Zinsverluſten verknüpft iſt und ungeheure Summen
von Zahlmitteln feſtlegt, vermieden und auf einen Termin ver-
einigt. An dieſen konnte ſodann die weitaus größte Mehrzahl der
Werte gegenſeitig ausgeglichen werden und es gelangte nur der
verbleibende kleine Teil zum effektiven Austauſch zwiſchen dem
Verkäufer und Käufer. Das Zeitgeſchäft hatte aber weiter den
großen Vorteil, auch für eine längere Zeit als einen Monat, Dis-
[Spaltenumbruch] poſitionen treffen zu können, ſie unterdeſſen wieder zu ändern,
eine Verlängerung der Lieferzeit herbeizuführen uſw. Um es kurz
zu ſagen, das Zeitgeſchäft in Wertpapieren und Waren (vor-
zugsweiſe Getreide) überragte das Kaſſageſchäft (die jeweilige
ſofortige Regulierung) in ganz außerordentlichem Maße; es wurde
geradezu zum Maßſtab für die Preisfeſtſetzung. Und aus deren
Geſtaltung entſtand, was man im börſentechniſchen Sinne die
„Tendenz“ nennt, die Meinung, die an den betreffenden Tagen
an einer Börſe für jede einzelne Ware (Effekten uſw.) überwiegend
vorhanden war. Gerade durch das Zeitgeſchäft ſollten in ſchwie-
rigen Zeiten die mannigfaltigen Zufälligkeiten ausgeſchaltet werden,
die das Kaſſageſchäft beinahe naturgemäß mit ſich bringt, gerade
das Zeitgeſchäft war die Brücke, die alle Börſen miteinander ver-
band und auch auf dieſe umfaſſende Weiſe eine Weltverbindung
ſchuf. Und ihren großen ausgleichenden Aufgaben kamen in frühe-
ren wirtſchaftlichen oder politiſchen Kriſen, in kriegeriſchen Tagen
die Börſen, in der Hauptſache durch das Beſtehen eines Zeit-
handels, der Transaktionen von einem Lande nach dem anderen
geſtattete, auch nach.

Und nun? Nun ſtehen wir erſt am Vorabende eines ſoge-
nannten „lokaliſierten“ Krieges, nun beſteht noch eine berechtigte
Hoffnung auf Erhaltung des Weltfriedens, und ſchon brechen die
Börſen, die einen ganz, die anderen minder, aber eine nach der
anderen zuſammen. In Wien und an kleineren Plätzen wurde der
Börſenverkehr auch der für Kaſſageſchäfte, ganz ſiſtiert, in Paris
wird der Kaſſaverkehr nur mühſam aufrecht erhalten, in London
wird die bisherige Umſatzmöglichkeit ſehr erſchwert. Und in Deutſch-
land? Auch in Berlin, Frankfurt a. M. ſah man ſich Mittwoch,
den 29. Juli, zu einem einſtweiligen Verbote des Zeitgeſchäftes,
zur Nichtfeſtſetzung von Preiſen für Kaſſapapiere aller Art (Staats-
fonds, Städteobligationen, Aktien von Banken, Transportunter-
nehmungen, Induſtriegeſellſchaften uſw.) und in größter Anzahl
veranlaßt. Was die dortigen Börſenbehörden zu einem ſo ſchwer-
wiegenden, und auch bereits ſcharf kritiſierten Beſchluſſe bewog,
werden wohl die über die Verhandlungen geführten Protokolle
erläutern, an Gründen, die auf der Oberfläche ſchwimmen, fehlt
es ja nicht. Man wollte wohl zunächſt verhüten, daß die Börſen-
kreiſe im Auslande, deren Börſen bereits nicht mehr normal funktio-
nierten, ſich mit Macht mit ihren Aufträgen, das wären wohl
überwiegend Verkaufsaufträge geweſen, nach Berlin wenden und
dort zur Verſchärfung der Lage beitragen, zu einer Panik führen
würde, die dann auch von einer Rückwirkung auf dem Kaſſamarkt
begleitet ſein könnte. Man wollte aber auch vielfach der einheimiſchen
Spekulation einen Riegel vorſchieben und ſie an Blankoabgaben
für den Monat Auguſt verhindern. Abgeſehen davon, daß die
gleichzeitige Feſtſetzung einer Zwangsliquidation für Ultimogeſchäfte
ihren Zweck total verfehlte, indem ſie geradezu zu ungeheuer-
lichen und mit den zu gleicher Zeit wirklich bezahlten Preiſen in
gar keinem Zuſammenhange ſtehenden Kurſen führte, und ſo das
Gegenteil der Abſicht erreichte, abgeſehen davon iſt es eine große
Frage, ob die Verhältniſſe, die politiſchen, die des Geldmarktes, der
ſogar ſehr befriedigend liegt und des Berliner Marktes bezw. die
der deutſchen Plätze, die notgedrungen folgen müſſen, ſo ver-
zweifelt liegen, daß zu einem derartig gewaltſamen Einſchreiten
Veranlaſſung war. Ob es der Behörde gelang, der Partei zu nützen,
deren Intereſſe ſie im Auge hatte, wird ſich erſt noch durch den
Verlauf der Geſchehniſſe erweiſen müſſen. Daß ſie die andere Partei,
vielleicht derjenigen, die getragen von einer optimiſtiſcheren Anſchauung
gerne mit Käufen eingegriffen hätten, wie dies ja ſpäter auch im
Kaſſageſchäfte der Fall war, geſchädigt hat, kann leicht der Fall
ſein. Es kann ſich aber auch ergeben, ja, es iſt ſogar wahrſcheinlich,
daß ſie, beſonders bei einer Verſchlimmerung der Lage gerade
durch das Verbot des Zeithandels große Maſſen von Wertpapieren
gerade den ſchwerfälligeren Abwicklungsmodus des Effektengeſchäftes,

[irrelevantes Material]